ТЕМА 3. ЭФФЕКТИВНОСТЬ ИНВЕСТИЦИОННОГО ПРОЕКТА: СОДЕРЖАНИЕ, ВИДЫ И МЕТОДЫ ОЦЕНКИ - Методические рекомендации по изучению дисциплины «инвестиции»

^ ТЕМА 3. ЭФФЕКТИВНОСТЬ Вкладывательного ПРОЕКТА: СОДЕРЖАНИЕ, ВИДЫ И Способы ОЦЕНКИ


3.1. Эффективность вкладывательного проекта и задачки ее оценки

Вкладывательные проекты можно оценивать по многим аспектам – исходя из убеждений их социальной значимости, масштабам воздействия на окружающую ТЕМА 3. ЭФФЕКТИВНОСТЬ ИНВЕСТИЦИОННОГО ПРОЕКТА: СОДЕРЖАНИЕ, ВИДЫ И МЕТОДЫ ОЦЕНКИ - Методические рекомендации по изучению дисциплины «инвестиции» среду, степени вовлечения трудовых ресурсов и т.п. Но центральное место в этих оценках принадлежит эффективности вкладывательного проекта, под которой в общем случае понимают соответствие приобретенных от проекта результатов – как экономических (а ТЕМА 3. ЭФФЕКТИВНОСТЬ ИНВЕСТИЦИОННОГО ПРОЕКТА: СОДЕРЖАНИЕ, ВИДЫ И МЕТОДЫ ОЦЕНКИ - Методические рекомендации по изучению дисциплины «инвестиции» именно, прибыли), так и внеэкономических (снятие социальной напряженности в регионе) – и издержек на проект. Согласно «Методическим рекомендациям», эффективность вкладывательного проекта – это категория, отражающая соответствие проекта, порождающего этот ИП, целям и интересам ТЕМА 3. ЭФФЕКТИВНОСТЬ ИНВЕСТИЦИОННОГО ПРОЕКТА: СОДЕРЖАНИЕ, ВИДЫ И МЕТОДЫ ОЦЕНКИ - Методические рекомендации по изучению дисциплины «инвестиции» участников проекта, под которыми понимаются субъекты вкладывательной деятельности (рассмотрены выше) и общество в целом. Потому в «Методических рекомендациях» термин «эффективность вкладывательного проекта» понимается как «эффективность проекта». То же относится и к показателям эффективности ТЕМА 3. ЭФФЕКТИВНОСТЬ ИНВЕСТИЦИОННОГО ПРОЕКТА: СОДЕРЖАНИЕ, ВИДЫ И МЕТОДЫ ОЦЕНКИ - Методические рекомендации по изучению дисциплины «инвестиции».

Посреди приспособленных для критерий перехода к рыночной экономике главных принципов и подходов, сложившихся в мировой практике к оценке эффективности вкладывательных проектов, можно выделить последующие:

«Методические рекомендации» предлагают оценивать последующие виды эффективности:

  1. эффективность проекта в целом;

  2. эффективность роли в проекте ТЕМА 3. ЭФФЕКТИВНОСТЬ ИНВЕСТИЦИОННОГО ПРОЕКТА: СОДЕРЖАНИЕ, ВИДЫ И МЕТОДЫ ОЦЕНКИ - Методические рекомендации по изучению дисциплины «инвестиции».

1. Эффективность проекта в целом. Она оценивается для того, чтоб найти потенциальную привлекательность проекта, необходимость его принятия для вероятных участников. Она указывает беспристрастную приемлемость ИП вне зависимости от денежных способностей его участников ТЕМА 3. ЭФФЕКТИВНОСТЬ ИНВЕСТИЦИОННОГО ПРОЕКТА: СОДЕРЖАНИЕ, ВИДЫ И МЕТОДЫ ОЦЕНКИ - Методические рекомендации по изучению дисциплины «инвестиции». Данная эффективность, в свою очередь, содержит в себе:

Общественная эффективность учитывает социально-экономические последствия реализации ИП для общества в целом, в том числе как конкретные издержки ТЕМА 3. ЭФФЕКТИВНОСТЬ ИНВЕСТИЦИОННОГО ПРОЕКТА: СОДЕРЖАНИЕ, ВИДЫ И МЕТОДЫ ОЦЕНКИ - Методические рекомендации по изучению дисциплины «инвестиции» на проект и результаты от проекта, так и «внешние эффекты» – социальные, экологические и другие эффекты.

Коммерческая эффективность ИП указывает денежные последствия его воплощения для участника ИП, в предположении, что он без ТЕМА 3. ЭФФЕКТИВНОСТЬ ИНВЕСТИЦИОННОГО ПРОЕКТА: СОДЕРЖАНИЕ, ВИДЫ И МЕТОДЫ ОЦЕНКИ - Методические рекомендации по изучению дисциплины «инвестиции» помощи других производит все нужные издержки на проект и пользуется всеми его плодами. Другими словами, при оценке коммерческой эффективности следует абстрагироваться от способностей участников проекта по финансированию издержек на ИП, условно полагая ТЕМА 3. ЭФФЕКТИВНОСТЬ ИНВЕСТИЦИОННОГО ПРОЕКТА: СОДЕРЖАНИЕ, ВИДЫ И МЕТОДЫ ОЦЕНКИ - Методические рекомендации по изучению дисциплины «инвестиции», что нужные средства имеются.

^ 2. Эффективность роли в проекте. Она определяется с целью проверки денежной реализуемости проекта и заинтригованности в нем всех его участников. Данная эффективность включает:

^ Общая схема оценки эффективности ИП. Сначала, определяется общественная значимость ТЕМА 3. ЭФФЕКТИВНОСТЬ ИНВЕСТИЦИОННОГО ПРОЕКТА: СОДЕРЖАНИЕ, ВИДЫ И МЕТОДЫ ОЦЕНКИ - Методические рекомендации по изучению дисциплины «инвестиции» проекта, а потом в два шага проводится оценка эффективности ИП.

На первом шаге рассчитываются характеристики эффективности проекта в целом. При всем этом:

2-ой шаг оценки осуществляется после выработки схемы финансирования ТЕМА 3. ЭФФЕКТИВНОСТЬ ИНВЕСТИЦИОННОГО ПРОЕКТА: СОДЕРЖАНИЕ, ВИДЫ И МЕТОДЫ ОЦЕНКИ - Методические рекомендации по изучению дисциплины «инвестиции». На этом шаге уточняется состав участников и определяются финансовая реализуемость и эффективность роли в проекте каждого из их.

Можно сконструировать главные задачки, которые приходится решать при оценке эффективности вкладывательных проектов ТЕМА 3. ЭФФЕКТИВНОСТЬ ИНВЕСТИЦИОННОГО ПРОЕКТА: СОДЕРЖАНИЕ, ВИДЫ И МЕТОДЫ ОЦЕНКИ - Методические рекомендации по изучению дисциплины «инвестиции»:

  1. Оценка реализуемости проекта – проверка ублажения всем реально имеющимся ограничениям технического, экологического, денежного и другого нрава. Обычно все ограничения, не считая денежной реализуемости, проверяются на ранешних стадиях формирования проекта. Финансовая реализуемость ИП – это ТЕМА 3. ЭФФЕКТИВНОСТЬ ИНВЕСТИЦИОННОГО ПРОЕКТА: СОДЕРЖАНИЕ, ВИДЫ И МЕТОДЫ ОЦЕНКИ - Методические рекомендации по изучению дисциплины «инвестиции» обеспечение таковой структуры валютных потоков, при которой на каждом шаге расчета имеется достаточное количество средств для воплощения проекта, порождающего этот ИП. Потому, в «Методических рекомендациях» термин «эффективность вкладывательного проекта» понимается как эффективность породившего ТЕМА 3. ЭФФЕКТИВНОСТЬ ИНВЕСТИЦИОННОГО ПРОЕКТА: СОДЕРЖАНИЕ, ВИДЫ И МЕТОДЫ ОЦЕНКИ - Методические рекомендации по изучению дисциплины «инвестиции» его проекта. Соответственно, и «денежные потоки вкладывательного проекта» понимаются как валютные потоки проекта, связанного с этим ИП.

  2. Оценка возможной необходимости реализации проекта, его абсолютной эффективности, другими словами проверка условия, согласно ТЕМА 3. ЭФФЕКТИВНОСТЬ ИНВЕСТИЦИОННОГО ПРОЕКТА: СОДЕРЖАНИЕ, ВИДЫ И МЕТОДЫ ОЦЕНКИ - Методические рекомендации по изучению дисциплины «инвестиции» которому совокупные результаты по проекты более ценны, чем требуемые издержки всех видов.

  3. Оценка сравнительной эффективности проекта, под которой понимают оценку преимуществ рассматриваемого проекта по сопоставлению с другим.

  4. Оценка более действенной совокупы проектов из всего ТЕМА 3. ЭФФЕКТИВНОСТЬ ИНВЕСТИЦИОННОГО ПРОЕКТА: СОДЕРЖАНИЕ, ВИДЫ И МЕТОДЫ ОЦЕНКИ - Методические рекомендации по изучению дисциплины «инвестиции» их огромного количества. По существу, это – задачка оптимизации вкладывательного проекта и она обобщает прошлые три задачки. В рамках решения этой задачки можно провести и ранжирование проектов, другими словами выбор рационального проекта.



^ 3.2. Главные способы ТЕМА 3. ЭФФЕКТИВНОСТЬ ИНВЕСТИЦИОННОГО ПРОЕКТА: СОДЕРЖАНИЕ, ВИДЫ И МЕТОДЫ ОЦЕНКИ - Методические рекомендации по изучению дисциплины «инвестиции» оценки эффективности вкладывательных проектов

Различают две группы способов оценки вкладывательных проектов:

  1. обыкновенные либо статические способы;

  2. способы дисконтирования.

Обыкновенные либо статические способы базируются на допущении равной значимости доходов и расходов ТЕМА 3. ЭФФЕКТИВНОСТЬ ИНВЕСТИЦИОННОГО ПРОЕКТА: СОДЕРЖАНИЕ, ВИДЫ И МЕТОДЫ ОЦЕНКИ - Методические рекомендации по изучению дисциплины «инвестиции» в вкладывательной деятельности, не учитывают временную цена средств.

К обычным относят:

Норма прибыли указывает, какая часть вкладывательных издержек возмещается в виде прибыли. Она рассчитывается как отношение незапятанной ТЕМА 3. ЭФФЕКТИВНОСТЬ ИНВЕСТИЦИОННОГО ПРОЕКТА: СОДЕРЖАНИЕ, ВИДЫ И МЕТОДЫ ОЦЕНКИ - Методические рекомендации по изучению дисциплины «инвестиции» прибыли к вкладывательным затратам.

(3.1)


^ Дисконтированные способы оценки эффективности вкладывательного проекта характеризуются тем, что они учитывают временную цена средств.

При экономической оценке эффективности вкладывательного проекта употребляются обширно известные в мировой практике характеристики:

Приведенная цена (PV). Задачка хоть какого инвестора заключается в том, чтоб отыскать такое реальное средство ТЕМА 3. ЭФФЕКТИВНОСТЬ ИНВЕСТИЦИОННОГО ПРОЕКТА: СОДЕРЖАНИЕ, ВИДЫ И МЕТОДЫ ОЦЕНКИ - Методические рекомендации по изучению дисциплины «инвестиции», которое принесло бы в итоге доход, превосходящий расходы на его приобретение. При всем этом появляется непростая неувязка: средства на приобретение реального средства нужно расходовать сейчас (в момент t=0), отдачу же инвестиция обычно дает не ТЕМА 3. ЭФФЕКТИВНОСТЬ ИНВЕСТИЦИОННОГО ПРОЕКТА: СОДЕРЖАНИЕ, ВИДЫ И МЕТОДЫ ОЦЕНКИ - Методические рекомендации по изучению дисциплины «инвестиции» сходу, а по прошествии какого-то промежутка времени (в момент t=1). Как следует, для решения намеченной цели нужно найти цена реального средства с учетом отдаленности во времени будущих поступлений (доходов) от ТЕМА 3. ЭФФЕКТИВНОСТЬ ИНВЕСТИЦИОННОГО ПРОЕКТА: СОДЕРЖАНИЕ, ВИДЫ И МЕТОДЫ ОЦЕНКИ - Методические рекомендации по изучению дисциплины «инвестиции» его использования.

В общем случае, чтоб отыскать приведенную цена PV хоть какого средства (реального либо денежного), применяемого в течение определенного холдингового периода шага расчета, нужно величину ожидаемого потока дохода от данного средства ТЕМА 3. ЭФФЕКТИВНОСТЬ ИНВЕСТИЦИОННОГО ПРОЕКТА: СОДЕРЖАНИЕ, ВИДЫ И МЕТОДЫ ОЦЕНКИ - Методические рекомендации по изучению дисциплины «инвестиции» (С1) помножить на величину 1/(1+r):

(3.2)

где r определяет доходность лучшего альтернативного денежного средства с таким же холдинговым периодом и аналогичным уровнем риска.

Величину именуют фактором дисконта (коэффициентом дисконтирования). Доходность альтернативного ТЕМА 3. ЭФФЕКТИВНОСТЬ ИНВЕСТИЦИОННОГО ПРОЕКТА: СОДЕРЖАНИЕ, ВИДЫ И МЕТОДЫ ОЦЕНКИ - Методические рекомендации по изучению дисциплины «инвестиции» денежного средства r именуется нормой (ставкой) дисконта. Ставка дисконта определяет издержки упущенной способности капитала, так как охарактеризовывает, какую выгоду упустила компания, инвестировав средства в реальные активы, а не в лучшее другое финансовое средство.

Чтоб найти ТЕМА 3. ЭФФЕКТИВНОСТЬ ИНВЕСТИЦИОННОГО ПРОЕКТА: СОДЕРЖАНИЕ, ВИДЫ И МЕТОДЫ ОЦЕНКИ - Методические рекомендации по изучению дисциплины «инвестиции» необходимость приобретения реального средства ценой С0 руб. нужно:

(3.3)

если PV > С0, то реальное средство можно брать;

если PV < С0, то получать не нужно;

если PV = С0, то реальное средство можно и ТЕМА 3. ЭФФЕКТИВНОСТЬ ИНВЕСТИЦИОННОГО ПРОЕКТА: СОДЕРЖАНИЕ, ВИДЫ И МЕТОДЫ ОЦЕНКИ - Методические рекомендации по изучению дисциплины «инвестиции» брать, и не брать (другими словами с экономической точки зрения инвестирование в реальное средство не имеет никакого достоинства в сопоставлении с вложением средств в ценные бумаги либо в другие ТЕМА 3. ЭФФЕКТИВНОСТЬ ИНВЕСТИЦИОННОГО ПРОЕКТА: СОДЕРЖАНИЕ, ВИДЫ И МЕТОДЫ ОЦЕНКИ - Методические рекомендации по изучению дисциплины «инвестиции» объекты.

При инвестировании в длительные проекты (n шагов расчета) приведенная цена определяется по формуле:

(3.4)


Некие средства могут обеспечивать непрерывный поток доходов в течение неограниченного промежутка времени. Приведенная цена такового средства при данной ТЕМА 3. ЭФФЕКТИВНОСТЬ ИНВЕСТИЦИОННОГО ПРОЕКТА: СОДЕРЖАНИЕ, ВИДЫ И МЕТОДЫ ОЦЕНКИ - Методические рекомендации по изучению дисциплины «инвестиции» и постоянной ставке дисконта r составляет величину:

(3.5)


Приведенная цена аннуитета, дающего поток дохода С в течение n периодов (лет) при постоянной ставке дисконта r высчитывается по формуле:

(3.6)

где Fаннуитета – фактор аннуитета, который определяется последующим образом ТЕМА 3. ЭФФЕКТИВНОСТЬ ИНВЕСТИЦИОННОГО ПРОЕКТА: СОДЕРЖАНИЕ, ВИДЫ И МЕТОДЫ ОЦЕНКИ - Методические рекомендации по изучению дисциплины «инвестиции»:

(3.7)


Незапятнанная приведенная цена (NPV). Необходимость приобретения реального средства можно оценивать при помощи незапятанной приведенной цены (NPV), под которой понимают незапятнанный прирост к возможным активам конторы за счет реализации проекта. Другими словами, NPV ТЕМА 3. ЭФФЕКТИВНОСТЬ ИНВЕСТИЦИОННОГО ПРОЕКТА: СОДЕРЖАНИЕ, ВИДЫ И МЕТОДЫ ОЦЕНКИ - Методические рекомендации по изучению дисциплины «инвестиции» определяется как разность меж приведенной ценой PV средства и суммой исходных инвестиций С0:

(3.8)


^ Срок окупаемости (РВР). Срок окупаемости проекта – это период, в течение которого происходит возмещение начальных вкладывательных издержек ТЕМА 3. ЭФФЕКТИВНОСТЬ ИНВЕСТИЦИОННОГО ПРОЕКТА: СОДЕРЖАНИЕ, ВИДЫ И МЕТОДЫ ОЦЕНКИ - Методические рекомендации по изучению дисциплины «инвестиции», либо же это количество периодов (шагов расчета, к примеру, лет), в течение которых аккумулированная сумма предполагаемых будущих потоков доходов будет равна сумме исходных инвестиций.

Обычно, компания сама устанавливает приемлемый срок окончания вкладывательного проекта, к примеру ТЕМА 3. ЭФФЕКТИВНОСТЬ ИНВЕСТИЦИОННОГО ПРОЕКТА: СОДЕРЖАНИЕ, ВИДЫ И МЕТОДЫ ОЦЕНКИ - Методические рекомендации по изучению дисциплины «инвестиции» к шагов. Этот срок определяется компанией на основании собственных собственных стратегических и тактических установок: к примеру, управление конторы отторгает любые проекты продолжительностью выше 5 лет, так как через 5 лет фирму планируется перепрофилировать на ТЕМА 3. ЭФФЕКТИВНОСТЬ ИНВЕСТИЦИОННОГО ПРОЕКТА: СОДЕРЖАНИЕ, ВИДЫ И МЕТОДЫ ОЦЕНКИ - Методические рекомендации по изучению дисциплины «инвестиции» выпуск других изделий.

Когда срок к окончания других проектов определен, то срок окупаемости оцениваемого проекта можно отыскать, если подсчитать, за какое количество шагов расчета m сумма валютных потоков С1+С ТЕМА 3. ЭФФЕКТИВНОСТЬ ИНВЕСТИЦИОННОГО ПРОЕКТА: СОДЕРЖАНИЕ, ВИДЫ И МЕТОДЫ ОЦЕНКИ - Методические рекомендации по изучению дисциплины «инвестиции»2+...+Сm будет равна либо начнет превосходить величину исходных инвестиций С0. Другими словами, для определения срока окупаемости проекта нужно поочередно ассоциировать аккумулированные суммы доходов с исходными инвестициями. Согласно правилу срока окупаемости, проект может ТЕМА 3. ЭФФЕКТИВНОСТЬ ИНВЕСТИЦИОННОГО ПРОЕКТА: СОДЕРЖАНИЕ, ВИДЫ И МЕТОДЫ ОЦЕНКИ - Методические рекомендации по изучению дисциплины «инвестиции» быть принят, если производится условие: m к.

^ Внутренняя норма доходности (IRR). Представляет собой расчетную ставку дисконтирования, при которой незапятнанная приведенная цена проекта равна нулю. Внутренняя норма доходности находится методом решения последующего уравнения ТЕМА 3. ЭФФЕКТИВНОСТЬ ИНВЕСТИЦИОННОГО ПРОЕКТА: СОДЕРЖАНИЕ, ВИДЫ И МЕТОДЫ ОЦЕНКИ - Методические рекомендации по изучению дисциплины «инвестиции»:

(3.9)


Такое уравнение решается способом итерации.

Для расчета IRR можно пользоваться специально запрограммированными калькуляторами либо программками для ЭВМ.

Правило внутренней нормы доходности: принимать нужно те проекты, у каких ставка дисконта (другими словами издержки упущенной ТЕМА 3. ЭФФЕКТИВНОСТЬ ИНВЕСТИЦИОННОГО ПРОЕКТА: СОДЕРЖАНИЕ, ВИДЫ И МЕТОДЫ ОЦЕНКИ - Методические рекомендации по изучению дисциплины «инвестиции» способности капитала) меньше внутренней нормы доходности проекта (r < IRR).

Под индексом рентабельности (PI) понимают величину, равную отношению приведенной цены ожидаемых потоков средств от реализации проекта к исходной цены инвестиций:

(3.10)


Правило индекса рентабельности заключается ТЕМА 3. ЭФФЕКТИВНОСТЬ ИНВЕСТИЦИОННОГО ПРОЕКТА: СОДЕРЖАНИЕ, ВИДЫ И МЕТОДЫ ОЦЕНКИ - Методические рекомендации по изучению дисциплины «инвестиции» в последующем: принимать нужно только те проекты, у каких величина индекса рентабельности превосходит единицу. При оценке 2-ух либо нескольких проектов, имеющих положительный индекс рентабельности, следует останавливать выбор на том, который имеет более ТЕМА 3. ЭФФЕКТИВНОСТЬ ИНВЕСТИЦИОННОГО ПРОЕКТА: СОДЕРЖАНИЕ, ВИДЫ И МЕТОДЫ ОЦЕНКИ - Методические рекомендации по изучению дисциплины «инвестиции» высочайший индекс рентабельности.

Индекс рентабельности указывает, сколько получает инвестор на вложенный рубль.

Эффективность ИП оценивается в течение расчетного периода – вкладывательного горизонта от начала проекта до его ликвидации. Начало проекта обычно связывают ТЕМА 3. ЭФФЕКТИВНОСТЬ ИНВЕСТИЦИОННОГО ПРОЕКТА: СОДЕРЖАНИЕ, ВИДЫ И МЕТОДЫ ОЦЕНКИ - Методические рекомендации по изучению дисциплины «инвестиции» с датой начала вложения средств в проектно-изыскательские работы. Расчетный период разбивают на шаги расчета, представляющие из себя отрезки времени, в рамках которых делается агрегирование данных для оценки валютных потоков и осуществляется ТЕМА 3. ЭФФЕКТИВНОСТЬ ИНВЕСТИЦИОННОГО ПРОЕКТА: СОДЕРЖАНИЕ, ВИДЫ И МЕТОДЫ ОЦЕНКИ - Методические рекомендации по изучению дисциплины «инвестиции» дисконтирование потоков средств. Шаги расчета принято нумеровать (шаг 0, шаг 1, шаг 2, и т.д.). Продолжительность шагов расчета измеряется в годах либо толиках года, их последовательность отсчитывается от фиксированного момента t0=0, принимаемого за базисный. Из ТЕМА 3. ЭФФЕКТИВНОСТЬ ИНВЕСТИЦИОННОГО ПРОЕКТА: СОДЕРЖАНИЕ, ВИДЫ И МЕТОДЫ ОЦЕНКИ - Методические рекомендации по изучению дисциплины «инвестиции» суждений удобства, за базисный берется момент обычно принимается момент начала либо конца нулевого шага. Если проводится сопоставление нескольких проектов, то рекомендуется выбирать для их однообразный базисный момент. Когда базисный ТЕМА 3. ЭФФЕКТИВНОСТЬ ИНВЕСТИЦИОННОГО ПРОЕКТА: СОДЕРЖАНИЕ, ВИДЫ И МЕТОДЫ ОЦЕНКИ - Методические рекомендации по изучению дисциплины «инвестиции» момент совпадает с началом нулевого шага, момент начала шага под номером m обозначается tm, если же базисный момент совпадает с концом шага 0, то через tm обозначают конец m-го шага расчета. Длительность различных ТЕМА 3. ЭФФЕКТИВНОСТЬ ИНВЕСТИЦИОННОГО ПРОЕКТА: СОДЕРЖАНИЕ, ВИДЫ И МЕТОДЫ ОЦЕНКИ - Методические рекомендации по изучению дисциплины «инвестиции» шагов может быть различной.


tema-3-kratkaya-istoriya-perepisej-naseleniya-v-mire-uchebno-metodicheskoe-posobie-po-kursu-demografiya-meotrodi-demograficheskih.html
tema-3-kto-pomozhet-rshb-elektivnij-kurs-vladelec-lichnogo-podsobnogo-hozyajstva-9klass-2010-god.html
tema-3-licenzirovanie-farmacevticheskoj-deyatelnosti-v-ukraine-i-za-rubezhom.html